עסק משפחתי | גיליון 4 | ינואר 2026

כולל פינת עדכוני פסיקה כולל מאמר פרישה של כבוד השופט (בדימוס) שאול שוחט כולל מאמר עומק של האפוטרופוס הכללי עורכים ראשיים: עו״ד שלום הרשקוביץ פרופ׳ שחר ליפשיץ עורך אחראי: עו״ד אריאל הולצר רכז המערכת: עו״ד אהוד אפרים 4 , גיליון 2026 ינואר מגזין בנושא העברות בין-דוריות, ניהול משברים משפחתיים-עסקיים וסוגיות בסכסוכי משפחה וירושה

2 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון עו"ד שלום הרשקוביץ ופרופ' שחר ליפשיץ עורכים ראשיים: עו"ד אריאל הולצרעורך אחראי: עו"ד אהוד אפרים רכז מערכת: עו"ד שגיא כץ, עו"ד אלדד מלר, עו"ד נגה מולד, גב' מיטב מנחם, גב' ענבל חברי מערכת: .)FBC & Co.( מדינה, גב' ענבר גל, גב' רוני שנלר – פישר ליווי וייעוץ בקשר עם הפקת המגזין: )FBC & Co.( גב' רוני גור, מחלקת פיתוח עסקי, פישר GT Studio מר גולן תורג'מן גרפיקה: עו"ד מיכאל קגזנוב; למעט המאמרים של המחברים הבאים, שעברו עריכה לשונית: עריכה לשונית בידי מר עומר ולדמן – רובי קוואן, אנדראס גות, אלדד מלר, אהוד אפרים, שמואל מורן (טבלת צוואות הדדיות – עשה ואל תעשה); וכן פינת עדכוני פסיקה. דפוס פדרבוש הדפסה: )FBC & Co.( פישר מו"ל: 6492103 , תל אביב 146 דרך מנחם בגין 03-609-1116 ; פקס: 03-694-4111 טל': www.fbclawyers.com אתר הפירמה: כתובת דוא"ל של מערכת המגזין: Magazine-esek@fbclawyers.com כל הזכויות שמורות ל- © )FBC & Co.( FISCHER הרשמה לקבלת מגזין עסק משפחתי קישור למאגר גיליונות עסק משפחתי מגזין

3 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון העסק המשפחתי הוא גשר חי בין מסורת לחידוש, בין הדורות הקודמים לאלה שיבואו אחריהם

4 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון תוכן עניינים דבר העורכים הראשיים 06 עו"ד שלום הרשקוביץ ופרופ' שחר ליפשיץ דבר העורך האחראי 08 עו"ד אריאל הולצר "למי מכם יש דירקטוריון?" 10 עו"ד שלום הרשקוביץ ועו"ד מעין אינוונר משפט צדק וצדקה - הרהורים לאחר פרישה 28 השופט (בדימוס) שאול שוחט רפורמה בתחום הכשרות המשפטית 41 עו"ד בן ציון פיגלסון, עו"ד רני נויבואר 59 פמילי אופיס: שומרי הסף של ההון המשפחתי בעידן של אי־ודאות כלכלית ופוליטית עו״ד לירון פנדל 66 מבט פסיכולוגי על העברות בין־דוריות מיכל ישראלי, אמנון כץ ועדי כורם 48 ברוטו או נטו בגירושין ובהעברות בין־דוריות פרופ' שחר ליפשיץ, רו"ח אהוד שושן ועו"ד שמואל מורן העברה בין־דורית מנקודת מבטו של בנק שוויצרי פרטי 75 עו"ד נטלי דוידאי בראיון עם מר אנדראס גות איך לגדל ילדים בעושר? 80 ד"ר תמר מילוא

ברנדי קמינר, אליסף פלס עו"ד אלדד מלר עו"ד אהוד אפרים חברי מערכת המגזין בעריכת עו"ד אריאל הולצר ועו"ד אהוד אפרים 5 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון בחירת משקיע מקצועי חיצוני לעסק המשפחתי העברה בין־דורית בעסקים משפחתיים: אסטרטגיות למקבלי החלטות נבחרת המומחים - ידועים בציבור- פנינו לאן? זרקור: משולחנו של מנהל סכסוכי ירושה בין־לאומיי 116 זרקור עומק – חידושים ועדכונים בצוואות הדדיות 121 עדכוני פסיקה 136 דברי בוגרים - סיום המחזור השלישי של בית הספר הפרקטי להעברות בין-דוריות 174 93 101 108 השקעות בינלאומיות: הסיכון הנסתר למשקיעים ישראלים 86 עו"ד ירון מהולל ועו"ד נטלי דוידאי אילון פנחס ורו"ח בן אוריון רובי קוואן עו"ד יוסף מנדלסון ועו"ד עירית רייך-זיו טקס הסיום של המחזור השלישי של בית הספר הפרקטי הראשון להעברות בין־דוריות 178

6 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון דבר העורכים הראשיים של "עסק הרביעיאנו שמחים וגאים לפרסם את הגיליון משפחתי" – מגזין משפטי שעוסק בהעברות בין־דוריות בעסקים משפחתיים, בניהול משברים משפחתיים־ עסקיים ובסכסוכי משפחה וירושה בעלי היבטים כלכליים־ מסחריים. לא תהא זו הפרזה לומר כי מגזין "עסק משפחתי" הפך למדורת השבט בתחום דיני המשפחה בישראל. אנו מקבלים תגובות חיוביות רבות מאנשי מקצוע בולטים שמשבחים את הבמה המרתקת. "עסק משפחתי" הוא ביטוי להתמקצעות הגוברת בעולם המשפט בתחום ההעברות הבין־דוריות ולפרופסיה החדשה שנוצרה. בגיליונות הקודמים פרסמנו מאמרי יסוד חשובים – שיטת ארבעת השלבים להעברה בין־דורית בעסקים משפחתיים שפותחה במשרדנו; ניתוח הפרופסיה החדשה בתחום העברת ההעברות הבין־דוריות; עיון באמנה המשפחתית בעסקים משפחתיים כמנגנון לניהול עסקים משפחתיים ולמניעת סכסוכים במשפחה; וקריאה למיסוד "תו תקן" להסדרה בין־דורית בעסקים משפחתיים. במאמר האחרון הצענו אמות מידה ברורות לבחינת איכותם של העברה בין־דורית ושל העוסקים בתחום. הוא זכה לתגובות נלהבות, כחלק מתפיסת "הקוד הפתוח" שאימצנו ביחס לשיטת "ארבעת השלבים", ומבחינתנו מדובר בצעד ראשון בנושא. כמו כן פורסמו בגיליונות הקודמים מאמרים מרתקים של מיטב הכותבים בתחום – שופטים בדימוס, המשנה ליועצת המשפטית לממשלה, חוקרים מהאקדמיה, עורכי דין, כלכלנים, רואי חשבון, יועצים ארגוניים ופסיכולוגים. המאמרים האלה, בנושאים מגוונים וחשובים, הפכו לשיחת היום בתחומים שבהם עסקו. בגיליון הנוכחי נפרסם מאמר מעמיק בנושא ליבה בהעברות בין־דוריות: חשיבותו וכוחו של התאגיד בבניית תוכנית ההמשכיות של העסק המשפחתי בתהליך העברה בין־דורי. במאמר זה ננתח לעומק את ההיבטים התאגידיים החיוניים לעסק המשפחתי – בהם האורגנים של החברה, דירקטוריון החברה, הון המניות של החברה, תקנון החברה, ועוד, והכל בדגש על עסקים משפחתיים. מניסיוננו ברור לנו כי ללא היכרות עם התחומים האלה והבנתם, יהיה קשה מאוד להשלים העברה בין־דורית בהצלחה. המאמר הוא חלק מסדרת מאמרי יסוד על העסק המשפחתי, והוא ממשיך את המאמר שפורסם ) על האמנה המשפחתית בעסקים 2023 בגיליון השני (יולי משפחתיים. כמו כן אנו זוכים לפרסם את מאמר הפרישה מכס השיפוט של כבוד השופט (בדימוס) שאול שוחט, סגן נשיא בית המשפט המחוזי בתל אביב עד לאחרונה. השופט שוחט הוא מבכירי השופטים בישראל, וידיו רב לו בתחום דיני המשפחה. הוא פרסם ספרי עיון יסודיים בדיני המשפחה ומאמרים חשובים בתחום, אך עיקר תרומתו לחברה במלאכת השיפוט הענפה שהקדיש לה עשרות שנים. פסקי הדין של השופט שוחט התאפיינו בשכל ישר, בעשיית צדק ובגישה מכבדת וראויה כלפי בעלי הדין והמתדיינים. במאמרו מאיר העיניים משתף השופט שוחט את הקוראים במחשבותיו על השפיטה בכלל ועל השפיטה בדיני משפחה בפרט. אנו מודים לשופט שוחט על שניאות לפרסם את מאמר פרישתו באכסנייה זו. פרט לכך יש בגיליון מאמרים חדשניים ומאירי עיניים המעמיקים בזוויות ייחודיות בדיני המשפחה, הצוואות

7 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון והירושה. הם אף עוסקים בתחומים משיקים הרלוונטיים להעברות בין־דוריות. בגיליון זה אנו ממשיכים את שיתוף הפעולה עם עמותת דרומה צפונה שייסדה משפחת ורטהיימר לטובת התעשייה בישראל. במסגרת שיתוף הפעולה הקמנו את בית הספר המעשי הראשון להעברה בין־דורית בעסקים משפחתיים, במטרה להעניק הכשרה מעשית וייחודית להתמודדות עם בעיות בנושא. לאחרונה הסתיים המחזור השלישי של בית הספר לעסקים משפחתיים, ובגיליון זה שולבו דברי הברכה של בוגרי הקורס באירוע הסיום. אנו גאים בשיתוף הפעולה עם דרומה צפונה ושמחים בניהול בית הספר. בימים אלה מתגבשת קבוצת העסקים המשפחתיים שתשתתף במחזור הרביעי, באזור הצפון. אנו בטוחים כי הקריאה בגיליון תהא מהנה, מעשירה, מחכימה ומלמדת. אנו מזמינים את קוראי המגזין וקוראותיו להמשיך לשלוח אלינו ביקורות ומחשבות נוספות לטובת הגיליונות הבאים. , אשר )FBC&Co.( כתמידאנומבקשיםלהודותלפירמתפישר מבית מדרשה יוצא לאור מגזין זה, ובפרט למחלקת לקוחות פרטיים, העברות בין־דוריות וניהול סכסוכי משפחה וירושה בהיבטים כלכליים־מסחריים. אנשי המחלקה עשו לילות כימים להוצאת הגיליון לאור, חרף התקופה המאתגרת שבה אנו מצויים. בימים אלה אנו שמחים, נרגשים ומודים על חזרתם של החטופים למשפחותיהם, לה התפללנו וייחלנו זמן רב. אנו מאחלים לשבים שיקום מהיר, ומקווים כי בכך תבוא עלינו תקופה של בשורות טובות. ומכאן אנו שבים על תפילתנו להשבתם המהירה של כל הנעדרים בהקדם האפשרי, לשלום בתוך הבית, להכרעת האויב מחוץ, ולחזרת החיילות, החיילים ואנשי כוחות הביטחון הביתה בבטחה. צילום: שלום הרשקוביץ - כפיר זיו, שחר ליפשיץ - רמי זרנגר עו"ד שלום הרשקוביץ ראש מחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות )FBC & Co.( בין-דוריות בעסקים משפחתיים בפירמת פישר פרופ' שחר ליפשיץ אוניברסיטת בר־אילן, יועץ למחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות )FBC & Co.( בין-דוריות בעסקים משפחתיים בפירמת פישר אנו מאחלים לכם קריאה מהנה, מעשירה ומחכימה. עורכים ראשיים

8 2026 ינואר 4 גיליון עסק משפחתי דבר העורך אנו שמחים ונרגשים להוציא לאור את הגיליון הרביעי של .(FBC & Co.) מגזין עסק משפחתי מבית פירמת פישר מגזין עסקמשפחתי הפך זהמכבר בימהמרכזית לפרסום מאמריםמרתקים וחשובים בתחום דיני משפחה והעברות בין־דוריות. בד בבד אנו שואפים תמיד להשתפר לקראת הגיליונותהבאים. גם הגיליון הנוכחי כולל אסופתמאמרים של מיטב הכותבים: שופטים (בדימוס), האפוטרופוסהכללי, חוקריםמהאקדמיה, רואי חשבון, עורכי דין, יועציםארגוניים, פסיכולוגים, מעביריםבין־דוריים, מנהלי "פמילי אופיס" ועוד. ,עו"ד שלום הרשקוביץאת המאמר הראשון בגיליון כתבו ראש מחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות בין־דוריות בעסקים משפחתיים בפירמת פישר , שותפה במחלקה העסקית עו"ד מעין אינוונר, ו (FBC & Co.) ומרכזת תחום תאגידים משפחתיים במחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות בין-דוריות בעסקים . במאמר זה (FBC & Co.) משפחתיים בפירמת פישר ביקשו הרשקוביץ ואינוונר לעסוק בכל הסוגיותהתאגידיות הרלוונטיות לבניית תוכנית להמשכיות ולתכנון רב־דורי בעסק המשפחתי. המאמר נוגע כמעט בכל היבט תאגידי שקשור לעסקהמשפחתי ולהעברתו לדורותהבאים בדרך הטובה ביותר. הרשקוביץ ואינוונר מסבירים כי המרחבשבו כל הסוגיותהתאגידיות נדונות ומוסדרותהוא בשלב בחירת הכיוון המשפחתי ובשלב גיבוש האמנה המשפחתית. הם מדגישיםשזו עבודהמסובכתהמחייבתהתייחסותלהיבטים משפטייםמגוונים (דיני משפחה וירושה, דיני קניין, דיני מס, משפט בין־לאומי פרטי ועוד), להיבטים עסקיים – מגוונים, לרבות הבנה שתחומי פעילות שונים מחייבים פתרונות שונים – ולהיבטים אישיים־רגשיים. תפיסה הוליסטית זו נסמכתעלשלושאבני הפינה בתהליך ההעברההבין־דורי: שמירה על כבוד הדור המייסד ומורשתו, מניעת סכסוכים משפחתיים והשאתהרווח והערךשלהעסקיםהמשפחתיים. , סגן נשיא בית השופט (בדימוס) שאול שוחטמאמרו של המשפט המחוזי בתל אביב–יפו לשעבר, נכתב עםפרישתו מכס השיפוט לאחר עשרותשנים. השופטשוחטמציג את משנתו במלאכת השיפוט, בעשיית משפט וצדק, בניסיון להתחקות אחר פשרה ובדרכי העבודה הנכונות לשופט בבית המשפט לענייני משפחה. , ממשרד עו"ד בן ציון פיגלסון ועו"ד רני נויבוארמאמרםשל האפוטרופוס הכללי במשרד המשפטים, עוסק ברפורמה בתחום הכשרות המשפטית שנכנסה לתוקף באוגוסט: אישורים לפעולות כלכליות באובדן כשרות משפטית של אדם או ברכוש של קטינים. פיגלסון ונויבואר מכניסים את הקוראים ל"חדר המכונות" שבו נבנתההרפורמה ומסבירים את מטרתה – מתן הקלות באישורי עסקאות של קטינים, ממנים בייפוי כוח מתמשך וכן של אנשים שמונה להם אפוטרופוס. מאוניברסיטתבר אילן, יועץ פרופ' שחר ליפשיץמאמרםשל למחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות ,עו"ד שמואל מורן ;(FBC & Co.) בין־דוריות בפירמת פישר ,ורו"חאהודשושן שותףמייסד במשרד עורכי דין מורן ושות'; שותף מייסד במשרד רואי החשבון אהודשושן ושות' עוסק בשאלהמעשית ונפוצהשמעסיקהאתבתי המשפט במשך שנים – האםחלוקתרכושבין בני זוג צריכה להתבצע בערכי נטו (קרי, לאחר הבאת כלל רכיבי המס בחשבון) או בערכי ברוטו. הכותבים מסבירים מדוע עמדתם היא שחלוקת נכסים צריכה להתבצע בערכי נטו, בהתחשבות במיסוי עתידי. המאמר אף סוקר אתהמצב המשפטי הקיים באיזון משאבים בין בני זוג ומציע פתרונות לבעיות מס ולבעיות נוספות המתעוררות במימוש מודל החלוקה הזה. Legacy Tel , מנהלת כללית ב־עו"ד לירון פנדלמאמרהשל , עוסק באופן יסודי בנושא "פמילי אופיס", Aviv Family Office פרקטיקה נפוצה שמעוררת עניין רב. המאמר סוקר כיצד נוצר מוסד זה, מה מטרתו ובמה הוא שונה מכלים אחרים בשוק לניהול עושר משפחתי. , פסיכולוגים מיכל ישראלי, אמנון כץ ועדי כורםמאמרםשל ויועציםארגונייםמחברת "גאיה", פורשהשקפהפסיכולוגית עלהעברותבין־דוריות. השלושהמתמקדיםברבדיםהגלויים והסמויים בכניסת הדור השני לנעליו של ההורה המייסד. בהמשך מובא ריאיון של עו"ד נטלי דוידאי, שותפה בפירמת , בן הדור השישי מר אנדראס גוט , עם (FBC & Co.) פישר (Dreyfus Sons & Co Ltd , למייסדי הבנק השוויצרי דרייפוס ואחד מבעלי הבנק כיום. בריאיון גוטחושףהליך Banquiers) העברה בין־דורית שעבר בנק דרייפוס ומשתף בתובנותיו על העברות בין־דוריות בעסקיםמשפחתייםמשתי נקודות מבט: העברות שהבנק מלווה וההעברה שהבנק חווה. , מחלוצות העיסוק בייעוץ ד"ר תמר מילואמאמרה של לעסקים משפחתיים בישראל, עוסק בשאלה כיצד אפשר לגדל ילדים בעושר. במאמר זה חולקת ד"ר מילוא עם הקוראיםאת ניסיונה רב השנים בביצוע העברותבין־דוריות בעסקיםמשפחתיים, ומציגה דרכי התמודדות עם דילמות נפוצות ומהותיות.

9 2026 ינואר 4 גיליון עסק משפחתי , שותפים עורכי הדין ירון מהולל ונטלי דוידאימאמרם של , עוסק במיסוי בינלאומי. במאמר (FBC & Co.) בפירמתפישר חשוב זה עורכי הדין מהולל ודוידאי סוקרים את מערכות המיסוי בישראל, בארה"ב, בבריטניה ובמדינות נוספות באירופה מהיבטי ירושות ועיזבונות. הם מציעים אמצעים לתכנון מסמיטבי לאורהשונותהרבהבין משטרי מסהעיזבון והירושה ברחבי העולם. , מייסדים ושותפים אילון פנחס ורו"ח בן אוריוןמאמרם של כלליים בקרן לגאסי ישראל, עוסק בדילמה המרתקת והמעשיתבסקיםמשפחתייםרבים: בחירתמשקיעמקצועי חיצוני לעסק המשפחתי. המאמר מתאר את הצרכים שמצדיקים הכנסת משקיע לעסק, את סוגי המשקיעים בשוק, אתהשינוייםשיביאמשקיעחיצוני לעסקהמשפחתי, את השיקולים הכלכליים והפסיכולוגיים ואת ההתמודדות עם הקשיים הכרוכים בהכנסת משקיע. , יועץ בכיר בפמילי אופיס העצמאי רובי קוואן מאמרו של ,Mishcon de Reya , בבעלותמשרד עורכי הדין MDRMayfair עוסק בניתוח אסטרטגיות למקבלי החלטות בהעברה בין־ דוריתבעסקיםמשפחתיים. קוואן שם דגשמיוחד בהיבטים הרגשיים הכרוכים בתהליך. ,"נבחרת המומחיםגם בגיליון זה מופיעה הפינה הקבועה " שבהכותביםמיטבהמומחיםבדיני הירושהבישראלמאמרים מקצועיים ומאמרי דעה קצרים במתכונת "בעד" ו"נגד". עו"ד פרופ' דב פרימר, עו"ד בגיליון הנוכחי עוסקיםהמומחים במגמות ושינויים במוסד יוסף מנדלסון ועו"ד עירית רייך־זיו הידועים בציבור. השלושה מביעים דעותמנוגדות בשאלה אם מוסד הידועים בציבור הוא מעין סטטוס או מערכת יחסית המבוססת על חוזה, בהתאם לפסיקה עדכנית של בתי המשפט בתחום. מנדלסון ורייך־זיו סבורים כי ההלכה החדשה בהגדרת "דלת הכניסה" למוסד הידועים בציבור הפכה את מוסד הידועים בציבור ל"מעין סטטוס" מבחינה מעשית. לעומתם סבור פרופ' פרימר כי אופי המערכת הכלכלית שבין ידועים בציבור נקבע על פי כוונת הצדדים בראי דיני החוזים. משולחנו של אנו שמחים להשיקמדור חדשבמגזין שלנו – " ". במסגרתמדור זה נביא מנהל סכסוכי ירושה בין־לאומיים לפניכם סוגיות מרתקות ומורכבות בדיני הירושה בהיבט בין־לאומי. מדור זה נועד לשפוך אור על האתגריםהייחודיים בניהול עיזבונות וסכסוכי ירושהחוצי גבולות, ולהציעתובנות מעשיותמניסיוננו העשיר בתחוםהמשפטהבין־לאומי הפרטי עו"ד אלדד בדיני ירושה. במאמר הראשון בפינה זו משתף , שותף ומרכז תחוםסכסוכי משפחה וירושה במחלקת מלר לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות בין-דוריות , תובנות (FBC & Co.) בעסקים משפחתיים בפירמת פישר ועצותמעשיות על ניהול סכסוכי ירושה חוצי יבשות, בפרט בדין האיטלקי ובדין השוויצרי. עו"ד אהוד " שכתב זרקור עומקפינה נוספת במגזין היא " , ממחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי אפרים והעברות בין־דוריות בעסקים משפחתיים בפירמת פישר . הפינהמאירהסוגיהמשפטיתעדכנית ומדוברת, (FBC & Co.) ובגיליון הנוכחי אנו עוסקים בנושא לוהט: צוואות הדדיות והחידושים בפסיקת בתי המשפט. כמו כן מצורפת לפינה זו טבלהמעשית (שאלות ותשובות, עשה ואל תעשה) בנוגע לצוואותהדדיות. אתהטבלההכין עו"דשמואל מורן, מומחה מוביל בתחום. החלקהבא כולל אתסקירתפסקי הדין העדכנייםבתחומים עו"ד הרלוונטיים מהשנה האחרונה. פינה זו נערכה בידי אריאל הולצר ועו"ד אהוד אפרים. המגזין נחתםבפינהשל ביתהספרהמעשי הראשון להעברה בין־דוריתבעסקיםמשפחתיים, שהוקם בידי חברת דרומה . בפינה זו מתפרסמיםדברי (FBC & Co.) צפונה ופירמתפישר ,BK Wigs הברכה של הגב' ברנדי קמינר, מנכ״לית חברת ושל מר אליסף פלס, מנכ״ל חברתמתקני פסגות, שנאמרו באירוע סיום המחזור השלישי של בית הספר. תקוותי כי גם הקריאה בגיליון זה תהא מהנה, מחכימה, מעשירה ומלמדת. עורך צילום: אופיר אייב עו"ד אריאל הולצר מחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות בין-דוריות בעסקים משפחתיים בפירמת (FBC & Co.) פישר

. על הכשלים המובנים עמד הרשקוביץ במאמרו "שיטת 1 'ארבעת השלבים' בהעברות בין־דוריות בעסקים משפחתיים .)2022( 14 ,1 עסק משפחתי– יוצרים מתודולוגיה״ 10 2026 ינואר 4 גיליון עסק משפחתי "למי מכם יש דירקטוריון?" עו"ד שלום הרשקוביץ ראש מחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות בין-דוריות בעסקים (FBC & Co.) משפחתיים בפירמת פישר על חשיבותו וכוחו של התאגיד בבניית תוכנית ההמשכיות של העסק המשפחתי בתהליך העברה בין־דורית עו"ד מעין אינוונר שותפה במחלקה העסקית ומרכזת תחום תאגידים משפחתיים במחלקת לקוחות פרטיים, ניהול הון משפחתי והעברות בין-דוריות בעסקים משפחתיים בפירמת (FBC & Co.) פישר ה אמרה "הכל צפוי והרשות נתונה" (אבות ג, טו) מיוחסת לרבי עקיבא מהמאה הראשונה לספירה והיא ממחישה את המתח שבין הוודאות האלוהית לבין הבחירה האנושית. אנו נוהגים להשאיל את האמור לעולמות של העברות בין־דוריות בעסקים משפחתיים ומדגישים תמיד כי אכן הכל צפוי ובכלל כך הסטטיסטיקה העגומה של שרידותם של עסקים משפחתיים במעבר הבין־דורי (מרבית 1 העסקים המשפחתיים לא שורדים את האתגר), אם כי בסופו של דבר הרשות נתונה. כלומר, הרשות נתונה למשפחות, לקבל בחירה אמיצה ליטול אחריות על גורל המשפחה ועל גורל העסק המשפחתי שבבעלותן. מבוא צילום: רמי זרנגר צילום: כפיר זיו

בפתיחתה של כל הרצאה במבוא לדיני תאגידים בבית הספר הפרקטי אנו שואלים את המשפחות 2 להעברות בין־דוריות בעסקים משפחתיים, המשתתפות את השאלה הבאה: "למי מהעסקים המשפחתיים שיושבים עסקים 12 בקהל יש דירקטוריון?". בממוצע, כעסק או שניים בלבד, מתוך כ־ משפחתיים המשתתפים בהכשרה, מרימים את היד, למרות שבכל חברה בע"מ 3 שהתאגדה לפי דיני מדינת ישראל, קיים דירקטוריון, החל ממועד הקמתה. הסיבה למספר המועט של האצבעות המונפות מעלה על ידי המשתתפים נעוצה בעובדה שעסקים משפחתיים לרוב אינם פועלים באופן רשמי באמצעותם של האורגנים התאגידיים (מוסדות החברה) ולעיתים אף לא מודעים לכך שהתאגיד שעל בסיסו מושתת העסק המשפחתי ומכוחו הוא פועל, מורכב מאורגנים שונים שמטרתם להניע, לייצג ולהוביל את פעולות התאגיד בחיי העסק. כאשר מוקמת חברה המכונה כ"חברת יחיד" (בעל מניות ודירקטור זהה יחיד, אשר על פי רוב משמש גם כמנכ"ל החברה), אותו יחיד לא מייחס חשיבות להפרדה בין התפקידים השונים, מאחר שישנם זהות, שקיפות וחוסר רלוונטיות אם הלה קיבל החלטה מסוימת או חתם את חתימתו בכובעו כבעל מניות, דירקטור, מנכ"ל או מורשה חתימה. מציאות זו משתנה, על פי רוב, כאשר נוספים בעלי מניות נוספים לחברה ונוצרת הבחנה בין בעלי התפקידים השונים בה. 4 באותו אופן, תקנון החברה בעסקים משפחתיים יהיה בדרך כלל תקנון מצוי או תקנון פשטני למדי שלא הוקדשה לו כל מחשבה. הרכב הון המניות יהיה לרוב הרכב בסיסי של מניות רגילות אליהן צמודות זכויות לרווחים וזכויות הצבעה כאחד. בשלב שבו החברה עדיין מצויה בבעלות הדור המייסד והחברה היא חברת יחיד, ישנה נטייה מוטעית שלא להשקיע מחשבה בתקנון החברה ושלא לפעול באמצעות האורגנים שלה, נוכח היעדר ההבחנה בין . בית הספר הפרקטי הראשון להעברה בין־דורית בעסקים משפחתיים הוקם על ידי "דרומה 2 כחלק מתמיכתה של דרומה צפונה בתעשיינים (FBC & Co.) צפונה" בשיתוף פירמת פישר הפועלים בעיקר באזור הצפון והדרום, ומנוהל על ידי השותפים עוה"ד שלום הרשקוביץ ונטלי דוידאי. דרומה צפונה שמה לה למטרה לאפשר ולקדם צמיחה כלכלית בת קיימא, על ידי הנגשת הזדמנויות וכלים ניהוליים רלוונטיים למגזר התעשייתי בדגש על עסקים מאזור הצפון והדרום. מפעלים בישראל. 1,100־ נכון להיום, מלווה דרומה צפונה כ (להלן: "חוק 1999 לחוק החברות, התשנ"ט- 46 . הדירקטוריון הוא מאורגני היסוד בתאגיד. ס' 3 החברות") קובע כי "האורגנים של החברה הם האסיפה הכללית, הדירקטוריון, המנהל הכללי, וכל מי שעל פי דין, או מכוח התקנון רואים את פעולתו בעניין פלוני כפעולת החברה לאותו ענין"; לחוק החברות קובע כי "סמכות של החברה שלא הוקנתה בחוק או בתקנון לאורגן אחר, 49 וס' רשאי הדירקטוריון להפעילה". ,1983 . התקנון המצוי הוא אותו נוסח של תקנון שצורף כתוספת לפקודת החברות, התשמ"ג- 4 אשר בוטלה עם חקיקת חוק החברות. עם זאת, בהוראות המעבר הקבועות בחוק החברות, (להלן: "חוק החברות") נקבע כי סעיפים מסוימים ימשיכו לחול. כיום, רשם 1999 התשנ"טהחברות מאפשר לאדם, כאשר הוא מקים "חברת יחיד" להשתמש בנוסח סטנדרטי ופשוט של 32 תקנון, הקובע את ההוראות המינימליות בתקנון על פי הוראות חוק החברות (ראו למשל ס' לחוק החברות בעניין החובה לציין את מטרות החברה בתקנון). 11 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון בפתיחתה של כל הרצאה במבוא לדיני תאגידים בבית הספר הפרקטי להעברות בין־דוריות בעסקים משפחתיים, אנו שואלים את המשפחות המשתתפות את השאלה הבאה: "למי מהעסקים המשפחתיים שיושבים בקהל יש דירקטוריון?". בממוצע, כעסק או שניים בלבד, עסקים 12 מתוך כ־ משפחתיים המשתתפים בהכשרה, מרימים את היד, למרות שבכל חברה בע"מ שהתאגדה לפי דיני מדינת ישראל, קיים דירקטוריון, החל ממועד הקמתה.

התאגיד לבין המייסד עצמו. עם זאת, מאחר שאין אדם יודע את יום פקודתו, הכנת המסמכים התאגידיים מבעוד מועד ושימוש באורגנים לצורכי הכשרה וחינוך משפטי־תאגידי של הדור הממשיך, עשויים להוות תשתית מכרעת וכלים רבי עוצמה בהתנהלות הדור הממשיך במועד שבו יהפכו בעלי מניות בחברה או שותפים בשותפות. שיטת ארבעת משום כך, כאשר אנו מטפלים בהעברה בין־דורית, אנו פועלים ב" שאותה פיתחנו בפירמה, המאפשרת למשפחות ועסקים משפחתיים 5"השלבים לערוך תהליך הוליסטי להעברה בין־דורית. בשני השלבים הראשונים המשפחה משתתפת בסדרת מפגשים משמעותיים ומעמיקים, שבהם מתבצע ניתוח שלוב של הסיטואציה האנושית בקרב בני המשפחה הרלוונטיים ושל הנכסים והעסקים המשפחתיים. בשלב השלישי של התהליך, בני הדור המייסד, בשיתוף עם בני הדור הממשיך (אם הם חפצים בכך ומתאימים לכך), נדרשים לזהות ולנטרל את המוקשים שאותרו בשני השלבים הראשונים, לבחור את הכיוון המשפחתי המתאים להם מתוך האפשרויות העומדות בפניהם, לרבות מכירת העסק המשפחתי; הנפקתו בבורסה; העברת החזקות חלקית או מלאה לנאמנות שמוטביה הם הדור הממשיך; או העברת המושכות הניהוליות לאחד או יותר מיחידי הדור הממשיך והגעה להסכמות משפחתיות רחבות לגבי אופן ניהולו של העסק בדור הבא. בהתאם לכיוון המשפחתי הנבחר, שיכול לשלב בין מספר חלופות, אנו בונים ועורכים באופן מדוקדק ומפורט את מסמכי היסוד המשפחתיים והתאגידיים, 6. כאשר המסמך המרכזי והמשמעותי ביותר ביניהם הוא האמנה המשפחתית מסמכי היסוד מותאמים כולם לכיוון המשפחתי הנבחר בהתבסס על צרכיהם וערכיהם של המשפחה והעסק המסוימים העומדים בפנינו ועל הלקחים והמסקנות העולים מבדיקת הנאותות המשפחתית. הכנת המסמכים התאגידיים מבעוד מועד ושימוש באורגנים לצורכי הכשרה וחינוך משפטי־תאגידי של הדור הממשיך, עשויים להוות תשתית מכרעת וכלים רבי עוצמה בהתנהלות הדור הממשיך במועד שבו יהפכו בעלי מניות בחברה או שותפים בשותפות. 12 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון .1 . הרשקוביץ "יוצרים מתודולוגיה", לעיל ה"ש 5 . שלום הרשקוביץ "אמנה משפחתית בעסקים משפחתיים – מנגנון רב־דורי לניהול משותף של עסקים 6 .)2023( 8 ,2 עסק משפחתימשפחתיים ולמניעת סכסוכים"

ניתוח האנשים ניתוח הנכסים בחירת הכיוון המשפחתי וגיבוש מסמכי היסוד הקמת ועדת הניהול המשפחתית ״בדיקת נאותות משפחתית״ 01 02 03 04 שיטת ארבעת השלבים להעברות בין דוריות בעסקים משפחתיים בשלב הרביעי, מבוצעות פעולות שתכליתן להביא ליישום תהליך ההעברה הבין־דורית עוד בשלב שבו בני ובנות הדור המייסד בחיים, על מנת לבצע "תרגול על יבש". כך, מוקמים המוסדות שהוסכמו במסגרת התהליך המשפחתי, נבחנים הפתרונות שגובשו, מוקמת ועדת ניהול משפחתית ומבוצעות פעולות לשם עריכת התאמות בהנהלת העסק המשפחתי לשלב שבו העסק יעבור לבני ובנות הדור הממשיך. בדרך זו ניתן לבחון בפועל אילו הסכמות עובדות ותורמות להצלחה העסקית ואילו הסכמות דורשות עדכון – וכל זאת כאשר הדור המייסד עדיין פעיל, יכול להתייחס להסכמות ויש באפשרותו להציע "מטריה" שתאפשר לבחון את הדברים. על מנת ליישם את הכיוון המשפחתי ולממש את השלב הרביעי, עלינו לייצר מנגנונים משפחתיים־משפטיים בני קיימא אשר יאפשרו לבני המשפחה לשקף את בחירותיהם נאמנה ולהצליח ליישם אותה בדורות הבאים. לשם כך, האמנה המשפחתית (שעל בסיסה נערכים לאחר מכן תקנוני החברות או מסמכים תאגידיים מקבילים, לפי העניין), נבנית בין היתר על עקרונות מעולם התאגידים ועל כך נבקש להרחיב במאמרנו זה. נציין כי במאמרנו נעסוק בשני סוגי תאגידים – חברה פרטית מוגבלת שהתאגדה ונרשמה במדינת ישראל (להלן: "חברה" 1999 לפי חוק החברות, התשנ"טו־"חוק החברות") ושותפות מוגבלת שהתאגדה ונרשמה במדינת ישראל לפי פקודת השותפויות [נוסח חדש], (להלן: "שותפות" ו־"פקודת השותפויות"). 1975 התשל"המסוגי תאגידים אלה ניתן ללמוד ולהקיש על רוב סוגי התאגידים בארץ ובעולם. 13 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון

חוק החברות קובע כי חברה בע"מ פועלת באמצעות האורגנים שלה, שהם האסיפה הכללית, הדירקטוריון והמנהל הכללי (מנכ"ל) וכי פעולותיו של אורגן וכוונותיו מיוחסים לחברה. להבדיל, פקודת השותפויות מגדירה כי שותפות מוגבלת תנוהל ותפעל באמצעות השותף הכללי שלה, כאשר שותף מוגבל מנוע מלהשתתף בניהול עסקי השותפות ואין בכוחו לחייב את השותפות. היררכית האורגנים בחברה היא כדלקמן: תפקיד על כל המשמעויות הנלוות לכך, מניה היא נכסבעוד ש שנקבע על ידי בעלי המניות (בעלי זכות הדירקטור הוא מינוי ההצבעה או הזכות למנות דירקטורים). סמכויות קבלת ההחלטות גם הן שונות ומתחלקות בין האורגנים בחברה. בעוד שהדירקטוריון הוא הסמכות הניהולית־ביצועית העליונה ולפיכך מתווה את מדיניות החברה, מאשר את הדוחות הכספיים, מאשר חלוקת רווחים ומפקח על ביצועי המנכ"ל ופעולותיו, הרי שלאסיפה הכללית של בעלי המניות נתונות יותר סמכויות־על כגון אישור עסקאות בעלי עניין, אישור עסקאות חריגות, מיזוגים, מינוי והסרה של חבר דירקטוריון ועוד. עם זאת, על פי חוק החברות, יכול תקנון החברה לקבוע כי האסיפה רשאית ליטול סמכויות מסוימות מהדירקטוריון והדירקטוריון רשאי ליטול סמכויות מהמנהל הכללי. המשמעות הנלוות להעברת הסמכויות היא שהאורגן שנטל לידיו סמכויות נוטל גם את אחריותו של הגורם שממנו ניטלה הסמכות, ביחס לאותה הסמכות. לכן, כך לדוגמה, אם בעלי המניות נוטלים אליהם את סמכויות הדירקטוריון ביחס להחלטה מסוימת, המשמעות היא שהחובות של בעלי המניות כלפי החברה ביחס לאותה החלטה הן אותן חובות מוגברות המחמירות יותר החלות על דירקטורים. אשר על כן, כאשר אנו ניגשים לבנות אמנה משפחתית, מתוך ידיעה שלא כל בעלי המניות יכהנו בהכרח בדירקטוריון החברה, נערוך חשיבה מעמיקה האם נרצה ליטול סמכויות כלשהן מדירקטוריון החברה ו"להעלותן למעלה" לאסיפה הכללית, ואם כן, באיזה היקף אסיפה. בנוסף, נקבע באיזה רוב (רגיל או מיוחד) תתקבלנה החלטות האסיפה השונות, עם דגש על החלטות בעלות משמעות מכרעת לחברה ונכסיה, לקניינם של בעלי המניות (בני המשפחה) ולעסק המשפחתי בכללותו – כשביחס להחלטות אלה נצטרך להכריע באיזה רוב הן יתקבלו. האורגנים השונים בחברה ובשותפות מאפשרים לנו ליצור מערכת של "הפרדת רשויות" טבועה. מערכת כזו מייצרת איזונים ובלמים, ומאפשרת לקבוע אילו סמכויות ואילו תחומי אחריות יהיו בידי כל אחד מבני המשפחה. על ידי שימוש באורגנים הניהוליים של התאגיד, הדירקטוריון בחברה או השותף הכללי בתאגיד ככלי בהעברה הבין־דורית, נוכל אורגנים בתאגיד, היקף אחריותם וסמכויותיהם א בעלי מניות - האסיפה הכללית דירקטוריון החברה המנכ״ל זכות קניינית; מנייה היא נכס הניתן להעברה או הורשה ממונה על ידי בעלי המניות (או חלקם לפי הזכויות המוקנות לבעלי המניות) ממונה על ידי הדירקטוריון 14 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון

להבטיח הכשרה רבת עוצמה לבני הדור הבא עוד לפני שהם מקבלים 7 בדור הממשיך. ”Ownership Mindset“ לידם החזקות בחברה ולפתח לפי מחקרים, מדובר בתפיסה הכוללת שורת מאפייני התנהגות בולטים ובהם מחויבות עמוקה לעסק ומטרותיו, יוזמה ופרואקטיביות, העדפת פתרונות שבהם "כולם מנצחים" על פני עימותים בלתי נדרשים והעדפה 8 לחיזוק ואחדות השורות בארגון. אם ניטול תפיסה זו וננסה ליישם אותה בעסק המשפחתי, משמעות דברים אלה היא לאמץ פרקטיקות ופעולות עוד בשלב שבו הדור הנוכחי המחזיק במניות החברה עודנו שולט בכל כוח ההצבעה של מניות החברה ונמצא בעצמו בדירקטוריון החברה. אם כן, הפרקטיקות נועדו ללוות מקרוב את בני הדור הבא בהכשרתם, לאפשר להם להתנסות בקבלת החלטות ולקיחת אחריות ולטעת בהם את המחויבות העמוקה בעסק ואת האמונה בצדקת הדרך. וורן באפט הוא דוגמה ומופת של מייסד בעל שליטה אשר מקדיש מחשבה רבה ורבת שנים לקראת העברת המושכות לדור הבא. בנו האמצעי האוורד שנה כדירקטור בחברת ברקשייר האת'ווי, 30 (האווי) באפט שימש במשך )non-executive chairman( כיו"ר לא־ביצועי 2025 עד שמונה בינואר בחברה, בזמן שמושכות הניהול היום־יומי נמסרו למנהלים שצמחו בארגון כאמור, מינוי הדור הבא כחברי דירקטוריון 9 ואינם נמנים על בני המשפחה. בחברה מספר שנים לפני שהם מקבלים לידם את ההחזקות בחברה, מהווה דרך מצוינת להכיר להם את נבכי העסק, את ההזדמנויות והסיכונים בו, ללמד אותם להוביל ולהתוות מדיניות לחברה, לבנות תקציבים שנתיים ותוכניות ארוכות טווח ולפתח בקרבם תחושת מסוגלות ומחויבות להצלחותיה של החברה. לדבריו של האוורד באפט על הדרך שעבר עד קבלת התפקיד הניהולי הבכיר: "אני מרגיש שאני מוכן לזה כי הוא הכין אותי. מדובר בשנים 10 רבות של השפעה ולימוד". מינוי הדור הבא כחברי דירקטוריון בחברה מספר שנים לפני שהם מקבלים לידם את ההחזקות בחברה, מהווה דרך מצוינת להכיר להם את נבכי העסק, את ההזדמנויות והסיכונים בו, ללמד אותם להוביל ולהתוות מדיניות לחברה, לבנות תקציבים שנתיים ותוכניות ארוכות טווח ולפתח בקרבם תחושת מסוגלות ומחויבות להצלחותיה של החברה. DANIEL J. SIEGEL & DANIEL GOLEMAN, MINDSIGHT: THE NEW SCIENCE OF PERSONAL TRANSFORMATION (2010); Nate Boaz & Erica Ariel Fox, Change Leader, Change Thyself, MCKINSEY Q. (March 1, 2014). THE ARBINGER INSTITUTE, THE OUTWARD MINDSET: SEEING BEYOND OURSELVES (2016). Aadrika Sominder, Warren Buffett Names His Successor: 5 Things to Know About Howard Buffett, the Man Set to Helm Berkshire Hathaway, HINDUSTAN TIMES (Jan. 14, 2025). Karen Langley, Warren Buffett Prepares His Middle Child for the Job of a Lifetime, WALL STREET J. (Jan. 10, 2025). 7. 8. 9. 10. 15 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון

הסכמי הצבעה המשמרים את דבוקת ההצבעה המשפחתית ומונעים את פיזור קולות המשפחה חשובים במיוחד בשלב שבו נכנס משקיע ו/או חלק מהמניות בחברה המשפחתית מועברות, בדרך זו או אחרת, לצד שלישי. הסכמי הצבעה בין בעלי המניות אל מול שיקול הדעת העצמאי של הדירקטוריון ב הבחנה מהותית נוספת עליה נותנים דגש בעבודה עם בני המשפחה בעסק משפחתי היא עצמאות הדירקטוריון. דירקטור חב בחובת זהירות וחובת אמונים כלפי החברה, ולפיכך עליו לשקול אך ורק את טובת החברה והוא מנוע מלנצל את מעמדו כדירקטור לטובת ענייניו האישיים ו/או לטובתו של בעל המניות המסוים שמינה אותו. באופן דומה הוא גם מנוע מלגזול מהחברה הזדמנויות עסקיות המגיעות לידיעתו בתחום פעילותה. בכל החלטה העולה בישיבת דירקטוריון החברה, על הדירקטור להפעיל שיקול דעת עצמאי ולפיכך אסור לחברי הדירקטוריון לתאם ביניהם הצבעות. לעומת זאת, באספת בעלי מניות, רשאים בעלי המניות לתאם ביניהם הצבעות, לערוך הסכמי הצבעה ולתת ייפוי כוח כללי או ספציפי לבעל מניות אחר להצביע הסכמי הצבעה יכולים להיות אך במקומם בהתאם לשיקול דעתו של מיופה הכוח. ורק בקרב בעלי מניות החברה ואסורים בקרב דירקטורים. באמנה המשפחתית, אם הדבר תואם את רצון המשפחה, אנו נגבש הסכמי הצבעה באסיפות הכלליות שיאפשרו הצבעות משותפות ומתואמות בין ענפי המשפחה השונים כחטיבה אחת המייצרת דבוקת הצבעה ענפית ומונעת פיזור קולות בין הצאצאים של כל ענף (את דבוקת ההצבעה הענפית נדע לייצר גם באמצעות יצירת מניית בדורות הבאים ניהול יחידה לכל ענף כמוסבר בהמשך). הסכמי הצבעה המשמרים את דבוקת ההצבעה המשפחתית ומונעים את פיזור קולות המשפחה חשובים במיוחד בשלב שבו נכנס משקיע ו/או חלק מהמניות בחברה המשפחתית מועברות, בדרך זו או אחרת, לצד שלישי (אם נאפשר השקעה או העברה כאמור לצד שלישי בהוראות האמנה). חשיבותם של הסכמים כאלה מתבטאת במקרה שבו מתגלעת מחלוקת בין בני המשפחה, או אז עלול להיווצר מצב שבו חלקם חוברים לצד השלישי, באופן שיש בו כדי להחריף את המחלוקת ולהפכה לסכסוך משפחתי. באופן דומה, בשותפות, ההחלטות מתקבלות על ידי השותף הכללי שיכול להיות בעצמו יחיד או תאגיד, ואשר דרכו נבנה את כל מנגנוני השליטה והניהול ונשאיר לשותפים המוגבלים, אשר מנועים מלהשתתף בניהול עסקי השותפות, את האפשרות להצביע בנוגע להחלטות מיוחדות בלבד. 16 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון

מניה היא אגד של זכויות בחברה הנקבעות בדין ובתקנון. חברה רשאית לחלק את הרכב הון המניות שלה לסוגים שונים כאשר לכל סוג יוצמדו ויוענקו זכויות שונות. האפשרות לחלק את הון מניות החברה (או הון זכויות השותפות) לסוגים שונים אשר יקנו זכויות שונות למחזיקים בהם, היא כלי תאגידי חזק העומד לרשותנו בבניית תוכניות ההמשכיות והעברה 11 הבין־דורית בעסקים המשפחתיים. ניטול דוגמה מעולם האופנה. ברנאר ארנו, אב לחמישה ילדים ,LVMH ואחד האנשים העשירים בעולם כיום, הוא הבעלים של קבוצת היוקרה המחזיקה במותגים לואי ויטון, דיור, פנדי, טיפני ועוד. ארנו השכיל לתכנן שנים רבות קדימה את המעבר הבין־ דורי של נכסיו והונו לחמשת ילדיו על מנת למנוע סכסוך ירושה עתידי, והכל באמצעות רה־ארגון של הרכב ההחזקות בנכסי המשפחה, לרבות שינוי בהרכב המניות והגדרה מדוקדקת של הזכויות הצמודות להן. רה־הארגון האמור אפשר לארנו לייעד לכל אחד מילדיו משקל ניהולי והוני שונה באשר לשליטה והרווחים המופקים מנכסי המשפחה השונים. כל ילדיו של ברנאר ארנו ממלאים תפקידים ניהוליים במותגי לואי ויטון השונים, כאשר מנהלים בכירים חונכים ומטפחים אותם כשהם עולים בסולם הדרגות: דלפין משמשת כמנכ"לית כריסטיאן דיור; אנטואן מונה לעמוד בראש חברת ההחזקות המשפחתית; אלכסנדר אחראי על מוצרים ותקשורת בטיפאני; ;TAG Heuer פרדריק הוא מנכ"ל מותג השעונים היוקרתי וז'אן הוא ראש מחלקת השיווק ופיתוח המוצרים בחטיבת 12 השעונים של לואי ויטון. חשוב להבחין בהבדל שבין הצמדת זכויות למניה לבין הענקת זכות שמית לבעל מניות מסוים. זכות שמית איננה זכות קניינית אלא זכות הסכמית, ולפיכך, אלא אם יוסכם אחרת, היא איננה נכס הניתן להעברה, הורשה, שיעבוד וכו'. משמעות הדברים היא שהזכות פוקעת במקרה של פטירה או אובדן כשירות. לעיתים נשתמש בזכות שמית כאשר נרצה ליצור זכות אישית הפוקעת במועד שבו אותו אדם לו ניתנה הזכות באופן ספציפי, חדל להיות בעל מניה (לרבות במקרה של מוות). חלוקה קלאסית ופשוטה למדי בהעברה בין־דורית היא בין מניות ניהול, להן צמודות זכויות הצבעה בלעדיות, לבין ההפרדה מניות הוניות, להן צמודות זכויות רווחים בלעדיות. מאפשרת לדור המעביר "לשחק" עם חלוקת המניות בין הצאצאים המעורבים בעסק המשפחתי ואשר לדעתם רצוי שיהיו היחידים בעלי זכויות ההצבעה בחברה לבין אותם . אותם צאצאים להם מבקשים להעניק זכויות ברווחים בלבד בעלי מניות ניהול יהיו בעלי הזכויות הבלעדיות לקבל החלטה באסיפה הכללית של בעלי המניות ולמנות דירקטורים בחברה. הרכב הון; סוגי מניות והזכויות הצמודות להן ג . בהקשר הזה יוער כי בדין הישראלי ניתן ליצור סוגי מניות כל עוד החברה איננה נסחרת בבורסה לניירות ערך. בהתאם, ובמצב שבו מעוניינים לשקול אפשרות 11 להנפקה בעתיד, מוצע ליצור מבנה תאגידי שבו החברה העסקית, אשר לבסוף אולי תונפק בבורסה, מוחזקת בתורה על ידי חברת החזקות משפחתית, אשר תיוותר כחברה פרטית, שבה ניתן יהיה ליצור סוגי מניות. שם ייקבעו מנגנונים לגבי הפעלת אופן ההצבעה של חברת ההחזקות בחברה הציבורית. 12. Jessika McQueen, The Arnault Family: Mastering the Business of the Business – and the Business of the Family, CREAGHAN MCCONNELL GROUP (Sep. 7, 2023). 17 2026 ינואר 4 עסק משפחתי גיליון

Made with Digipage

RkJQdWJsaXNoZXIy NDU2MA==