2022 נובמבר • 1 גיליון • עסק משפחתי • 26 תהליך הניתוח הכלכלי והערכת שווי הנכסים יבוצע בשלב הראשון, תוך יישום ארבעת השלבים הבאים: סוגי הנכסים תוך חלוקה לשתי קטגוריות עיקריות ימופו בשלב השני, יוערך – נכסים תפעוליים ונכסים פסיביים. של הנכסים באמצעות שימוש במתודולוגיות שווים הכלכליות המקובלות בהתאם לאופיים של הנכסים, תוך התחשבות בסוגיות הנוגעות להשאת ערך על ידי בני משפחה המעורבים בעסקים המשפחתיים בעבר, בשלב השלישי בהווה ואלה שיהיו מעורבים בהם בעתיד. בתוך המשפחה תתקבל החלטה על אופן חלוקת הנכסים תוך התחשבות בשווים, ברמת הסיכון המאפיינת כל נכס וברמת המעורבות והמסוגלות של דור ההמשך לתפעל את הנכס ולקבל לגביו החלטות ניהוליות בצורה אופי המעורבות והניהול בשלב הרביעי, ייקבעמיטבית. העתידי של הנכסים תוך התייחסות לסוגיות רלוונטיות כגון רמות השתכרות, חלוקות דיבידנדים, מדיניות השקעות ומנגנוני היפרדות. להלן אתאר בהרחבה את ארבעת השלבים הנזכרים לעיל. השלב הראשון – מיפוי סוגי הנכסים אפשר לאפיין את הנכסים ולחלקם לשתי קטגוריות. הקטגוריה האחת היא "נכסים פסיביים", אשר אינם דורשים ניהול המבוסס על הליכי קבלת החלטות אשר משפיעות על שווים. נכסים אלו ייחשבו כנכסים בעלי סיכון נמוך לשחיקה או לאיבוד ערכם (בהשוואה לקטגוריית הנכסים התפעוליים; ראה להלן). בקטגוריית הנכסים הפסיביים ייכללו בעיקר מזומנים, השקעות בניירות ערך, נכסי נדל"ן וכדומה. הקטגוריה השנייה היא "נכסים תפעוליים", המתבטאת דרך כלל באמצעות החזקה בחברות. בקטגוריה זו ייכללו החזקות המשפחה בחברות תפעוליות. הנכסים הכרוכים בהחזקות בחברות תפעוליות מורכבים מאוד להערכה, וזאת מכיוון שהם מבוססים על גורמים רבים ומגוונים המשפיעים בצורה משמעותית על שווים. גורמים המשפיעים על שווי החברות הם, בין היתר: אופי החברות והתעשייה שאליה הן משתייכות, שלב בשלותן, מהו היקף הנכסים המוחשיים שנצברו (ציוד, מכונות, מבנים, קרקעות ועוד) וכן, מהו היקף הנכסים הבלתי מוחשיים שנצברו (פטנטים, זכויות יוצרים, קשרי לקוחות, מותג, מוניטין וכדומה). השלב השני – הערכת שווי הנכסים א. מתודולוגיות להערכות שווי נכסים הכלולים בקטגוריה הראשונה, קרי נכסים מניבים-פסיביים, אפשר לחלק לשתי קבוצות משנה: האחת, מזומנים והשקעות בניירות ערך סחירים ששווים ברור ואינו דורש הערכה שמאית, והשנייה – נכסי נדל"ן המחייבים הערכה של שמאי מקרקעין. הערכת השווי של הנכסים המסווגים
RkJQdWJsaXNoZXIy NDU2MA==